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甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下:
(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%。
(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日。
(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60,股东权益的β系数为1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50,股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。
(4)甲、乙、丙三个公司运用的企业所得税税率均为25%。
要求:
(1)计算无风险利率
(2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
(3)计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
答案如下:
解析:(1)设无风险利率为i
NPV=1000×6%×(P/A,i,10)+1000×(P/F,i,10)-1120
设利率为4%
1000×6%×(P/A,4%,10)+1000×(P/F,4%,10)-1120
=60×8.1109+1000×0.6756-1120
=42.25(元)
设利率为5%,
1000×6%×(P/A,5%,10)+1000×(P/F,5%,10)-1120
=60×7.7217+1000×0.6139-1120=-42.80(元)
(i-4%)/(5%-4%)=(0-42.25)/(-42.80-42.25)
所以无风险利率i=4.5%
(2)乙企业β资产=1.5/[1+(1-25%)×(4/6)]=1
丙企业β资产=1.54/[1+(1-25%)×(5/5)]=0.88
平均β资产=(1+0.88)/2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+(1-25%)×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
(3)加权平均资本成本=9%×(1-25%)×3/10+13.18%×7/10=11.25%
当边际消费倾向等于边际进口倾向时,乘数为零。()
答案如下:
下列关于握手的礼仪,描述错误的是()。
A.先伸手者为地位低者
B.客人到来之时,应该主人先伸手。客人离开时,客人先握手
C.忌用左手握手,握手时不能戴手套,女士可以在社交场合戴着薄纱手套与人握手
D.男士与女士握手,男士应该在女士伸手之后再伸手
答案如下:
A解析:在握手礼仪中先伸手者往往为地位较高者,比如领导、长者,因此选项A错误。其余各项均描述正确。
某一用户想为一个Word文档设置密码,以下操作不正确的是()
A.选择“格式”菜单中的“选项”,在选项对话框中设置
B.选择“工具”菜单下“设置密码”
C.选择“文件”菜单下“另存为”,在另存为对话框中选择“选项”,再进行密码设置
D.Word没有此项功能
答案如下:
A,B,C,D解析:正确的设置方式是:工具-选项-安全性里设置密码。
当一个国家对宏观经济采取间接管理体制时,中央银行金融宏观调控运用指标管理和行政命令的调控形式,通过强制性的指令性计划和行政手段来直接控制现金流通量和银行系统的贷款总量,以此来实现货币政策的最终目标。()
答案如下:
错解析:当一个国家对宏观经济采取直接管理体制时,中央银行金融宏观调控就才能运用指标管理和行政命令的调控形式来实现货币政策的最终目标。
注册会计师针对营业收入的准确性认定实施的下列审计程序中,最有效的是( )。
A.从营业收入明细账追查至销售发票.发运凭证
B.抽取营业收入明细账中前后若干天的记账凭证,追查至销售发票.发运凭证
C.对营业收入实施分析程序
D.抽查并重新计算营业收入
答案如下:
D解析:选项A,可以证实发生认定;选项B,可以证实截止测试。
下列关于账簿的表述错误的是(  )。
A.三栏式账簿是设有借方、贷方和余额三个基本栏目的账簿
B.银行存款日记账、总分类账应使用订本账形式
C.各种明细分类账一般采用活页账形式
D.备查账簿是根据会计凭证登记的账簿
答案如下:
D解析:备查账簿根据企业的实际需要设置,没有固定的格式要求,不根据会计凭证登记,而是根据表外科目登记。
下列各项中,影响利润金额的有()。
A.收入
B.直接计入当期损益的利得或损失
C.费用
D.直接计入所有者权益的利得或损失
答案如下:
A,B,C
下列属于制造费用分配方法的有()。
A.生产工人工时比例法
B.生产工人工资比例法
C.按年度计划分配率分配法
D.约当产量比例法
答案如下:
A,B,C解析:选项D,约当产量比例法属于生产费用在完工产品与在产品之间分配的方法。
下列关于经营杠杆的说法中,正确的有( )。
A.经营杠杆反映的是业务量的变化对每股收益的影响程度
B.如果没有固定性经营成本,则不存在经营杠杆效应
C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应
答案如下:
B,C,D解析:经营杠杆反映的是业务量的变化对息税前利润的影响程度,选项A的说法错误
下列各种产品成本计算方法中,适用于大量大批的多步骤生产并且管理要求分步计算的是()。
A.品种法
B.分步法
C.分批法
D.约当产量比例法
答案如下:
B解析:分步法适用于大量大批的多步骤生产,并且管理要求分步计算,如冶、纺织、机械制造等。
设模拟信号的最高频率为10MHz,采样频率必须大于()时,才能使得到的样本信号不失真,如果每个样本量化为256个等级,则信道的数据速率是(请作答此空)。
A.40Mb/s
B.80Mb/s
C.160Mb/s
D.320Mb/s
答案如下:
C
下列关于注册会计师和被审计单位对违反法规行为责任的说法中,不正确的是()。
A.注册会计师不应当、也不能对防止被审计单位违反法规行为负责
B.防止和发现被审计单位的违反法规行为是管理层的责任,注册会计师没有责任关注被审计单位违反法规行为
C.财务报表定期审计制度会对被审计单位的违反法规行为起到一定的威慑作用
D.遏制违反法规行为有赖于管理层制定和实施有效的控制政策和程序
答案如下:
B解析:注册会计师不应当、也不能对防止被审计单位违反法规行为负责,但执行年度财务报表审计可能是遏制违反法规行为的一项措施;同时,在设计和实施审计程序以及评价和报告审计结果时,注册会计师应当充分关注被审计单位违反法规行为可能对财务报表产生重大影响。
关系型数据库的特征包括()。
A.各字段之间存在关系
B.各表之间存在关系
C.各记录之间存在关系
D.表中行列次序无关
答案如下:
D解析:关系型数据库的特征包括表中行列次序无关。
模拟信号传输在时间上是连续的,把模拟信号转换为数字信号的过程中,用有限个幅度值近似原来连续变化的幅度值,把模拟信号的连续幅度变为有限数量的有一定间隔的离散值的过程叫()。
A.采样
B.量化
C.编码
D.模/数变换
答案如下:
B解析:*模拟信号的数字化需要三个步骤,依次为采样、量化和编码。采样是用每隔一定时间的信号样值序列来代替原来在时间上的连续的信号,也就是在时间上将模拟信号离散化。量化是用有限个幅度值近似原来连续变化的幅度值,把模拟信号的连续幅度变为有限数量的有一定间隔的离散值。编码则是按照一定的规律,把量化后的值用二进制数字表示,然后转换成二值或多值得数字信号流,这样得到的数字信号可以通过电缆、光缆、微波干线和卫星通道等数字线路传输,该数字化的过程又称为脉冲编码调制。
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